南华期货宏观经济日报

11月房地产开发投资同比增速降至-4.5%,为2004年以来最低,但领先指标显示出投资额增速可能在不久的将来出现企稳迹象——房地产到位资金同比增速自今年3月以来逐步小幅上升。

    尽管11月房地产开发投资同比增速降至-4.5%,为2004年以来最低,但领先指标显示出投资额增速可能在不久的将来出现企稳迹象——房地产到位资金同比增速自今年3月以来逐步小幅上升,主要是由于2014年9月第一轮房地产政策放松之后,房地产销售势头良好。往前看,尽管三四线城市房地产库存压力依然高企,短期内房地产开发投资增速或将不会立刻回升,但一二线城市供需条件逐渐改善将缓冲全国房地产投资的下行压力。此外,政府可能考虑对二三线城市购买首套住房的家庭,特别是低收入家庭,提供补贴,加快去库存步伐,对整体房地产开发投资增速企稳起到积极的作用。房地产开发企业到位资金同比增速逐步回升,一方面受房地产销售势头良好带动,另一方面也显示相关政策对开发商融资条件的放松对改善其财务状况起到了积极的作用。

    综上所述,我们认为,尽管11月房地产开发投资同比增速降至-4.5%,为2004年以来最低,但房地产开发企业到位资金同比增速逐步回升,一方面受房地产销售势头良好带动,另一方面也显示相关政策对开发商融资条件的放松对改善其财务状况起到了积极的作用。