宏观周报:美非农再超预期夯实加息预期,欧央行延续QE下调利率走廊下限

报告要点

    本周公布的美国ADP和非农数据再次超预期,再结合耶伦在周四的发言中谈及要结合就业失业情况、通货膨胀水平以及欧洲和新兴经济体的情况来看待加息。两相结合之下,无疑进一步夯实了12月美联储加息的大概率可能性。然而市场的反应却不对此买账,美元指数破百后回落,跌幅近2%,而黄金则在周五一度大涨。

    欧洲央行本周宣布延续QE至2017年3月或更长,下调隔夜存款利率10bp,即下调利率走廊下限10bp。宽松和降利率虽如期而至,但却没想象的那样浓烈。而就欧元区失业率、制造业指数等水平来看,欧洲经济向好,也部分解释了市场和美国非农数据的南辕北辙。

    OPEC会议未达成美好的减产愿望,并且对新增产量的上线秘而不宣。而新增产量很可能是为了帮扶解禁不久的伊朗,让其在一定时间内恢复石油产量。减产协议的失败领跌WTI和布油期货。

    中国加入SDR喜大普奔,而后SDR时代,要加快资本项目自由。国内而言,供给侧改革的思路要结合十三五规划落实到尽可能细致的各领域中。