兴业银行:3季度不良生成加快,但关注类占比延续上季下降势头

前3季度盈利增速相对平稳。2015年前3季度兴业银行实现归属于母公司股东的净利润412.21亿元,同比增长7.62%,增速较上半年下降1.1个百分点。盈利增长主要来自:规模增长(19.2%)、手续费及佣金净收入(4.2%),但在很大程度上被拨备费用所抵消(-18.0%)。前3季度年化ROA和ROE分别达到1.14%和19.62%,同比分别下降0.20和3.93个百分点。成本收入比20.67%,同比下降0.98个百分点;业务管理费同比增长17.3%,增速较上半年提高1个百分点。

    前3季度资产增长主要来自应收款项类投资;负债端增长主要来自同业存放及同业存单。3季末,总资产5.29万亿元,较期初增长20.04%;客户存款和贷款分别较期初增长7.23%和10.09%。前3季度资产增长主要来自应收款项类投资贡献23.9个百分点,贷款增长贡献3.5个百分点,但买入返售下降拉低资产增速6.8个百分点;3季末总资产环比增长3.2%,其中应收款项类投资贡献6.4个百分点,买入返售拉低3.3个百分点。总负债较年初增长20.2%,主要来自同业存放贡献14.5个百分点,此外存款和同业存单分别贡献4.0和4.5个百分点;3季末负债环比增长3.1%,主要来自同业存放和同业存单分别贡献2.4和1.7个百分点。

    3季度的NIM环比上升。基於期初期末余额计算,3季度NIM为2.64%,环比上升21个基点,主要来自负债端成本下降,同时由於非标投资增长快,3季度资产端收益率环比基本稳定。公司基於对利率走势判断,做了同业资产负债的适当错配,效果在上半年体现。3季度,原来存款中有一部分主动负债型存款在第3季度有所下降,同样资产端收益有所下降,但负债端降幅更快。存贷利差上半年同比下降55个基点,前3季度同比降幅收窄到30个基点。公司抓住6、7月时间视窗,增投了同业资产,收益体现在3季度。同业资产日均规模同比增长25%。预计4季度NIM总体稳定,前期降息重定价基本完成。预计4季度息差稳中下降。明年息差仍可能继续下降,但是兴业资产负债结构中市场化占比高,利率市场化步伐加快,对兴业影响相对小一些。

    不良环比增速显着加快,但关注类占比连续2个季度环比下降;预计4季度到明年拨备计提保持稳定。不良贷款余额274.87亿元,环比增速23.8%,为12年以来单季最大升幅,较前期显着加快;不良贷款率1.57%,环比上升28个基点;初步估计3季度不良净生成率环比亦有明显上升。关注类贷款占比2.43%,环比下降30个基点。关注类占比自今年1季度达到高点,已经是第2次环比下降。前3季度年化信用成本为2.20%,同比上升78个基点,较上半年下降0.17个百分点。拨备覆盖率189.64%,环比下降31.6个百分点;拨贷比2.97%,环比上升12个基点。预计今年4季度到明年,拨备计提力度保持稳定。

    手续费佣金净收入增速平稳。前3季度手续费及佣金净收入同比增长19.4%,增速较上半年提升4.3个百分点,其中3季度单季同比环比增速分别为27.4%和2.6%,增速较为平稳;占营业收入比重为20.9%,同比略降0.7个百分点。

    9月末,核心一级CAR和CAR分别为8.45%和11.2%,环比分别提高0.30/0.17个百分点。公司拟发行不超过300亿元减记型合格二级资本债券,期限不少於5年,募集资金将用於充实公司二级资本,授权管理层实施有效期截至2016年12月31日,尚待中国人民银行和中国银监会核准後方可实施。以3季末加权风险资产计算,可提升资本充足率0.9个百分点。