宏观报告:就业数据仍在美联储“舒适区”,首次加息时机更具灵活性

类型：宏观经济机构：招商证券(香港)有限公司研究员：宋林,卢晓珑,赵文利,谢亚轩日期：2015-08-11

主要数据:

    新增非农就业连续第二个月出现下滑,由23.1万(向上修正)下跌至21.5万,三个月移动均值为23.5万.

    失业率与上月持平,维持金融危机复苏期以来的最低值5.3%,劳动力参与率维持62.6%不变.

    U6失业率与总失业率之间差距略微下滑0.1个百分点至5.1个百分点,为金融危机复苏期以来最低水平,显示总体就业中的全职岗位有所增加.

    工资水平环比增长由0.0%上升至0.2%,同比增长由2.0%上升至2.1%;工资增长总体上令人失望,为美国消费复苏迟缓提供了依据.

    就业数据仍位于美联储的舒适区,虽然不足以迫使美联储加息,但显示出经济复苏的积极信号;我们维持加息的基准预期为今年9月份,但由于数据仍然疲弱,加息晚于预期的概率依旧显著.

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