南华期货宏观经济日报

香港万得通讯社综合报道,财新传媒周一(8月3日)公布,中国7月财新制造业PMI终值降至47.8,创2013年7月以来的最低水准,不及6月终值49.4和7月初值48.2,该指数已连续五个月处于荣枯线下方。

    7月份采购量减幅为2012年1月以来最显著,月内采购库存小幅下降,成品库存则与6月份大致持平,主要是与持续的库存调整有关;7月份,中国制造业用工连续21个月呈现收缩,收缩率虽然较6月份放缓,但整体仍然显著,鉴于客户需求疲弱,厂商相应压缩规模,用工因此下降,月内积压工作量轻微上升,升幅与6月份持平;7月份,制造业平均投入成本继续下降,而且降幅加速至4月份以来最大,原料成本下降,减轻了整体投入负担,月内制造业产品的平均售价也有下降,而且创下1月份以来最大降幅。

    综上所述,我们认为,中国7月官方和财新制造业PMI均出现不同程度的下行,虽然有高温暴雨等环境因素的扰动,但是,需求不振及生产放缓,还有价格加速收缩的趋势显而易见,当前制造业仍处于底部区间,也表明金融业繁荣表面下经济复苏并不牢固,工业部门仍旧深处困境。