宏观报告-PCE与ISM数据显示美国经济复苏仍然温和:经济数据缺乏动力可能减少加息压力

类型：宏观经济机构：招商证券(香港)有限公司研究员：宋林,卢晓珑,赵文利,谢亚轩日期：2015-08-05

主要数据:

    PCE通胀率同比增长略微提升0.1个百分点至0.3%,核心通胀同比增长上升0.1个百分点至1.3%;通胀压力仍然温和.

    消费者支出环比增长由0.7%下滑至0.2%,个人收入同比增长4.1%,环比增长0.4%,基本与前值持平;消费水平仍令人失望.

    美国ISM制造业指数由53.5下滑至52.7,显著低于市场预期,原因在于美元强势对于出口订单有所拖累.

    9月份首次加息的前提是经济数据有所改善,8月7日即将公布的就业数据与8月19日即将公布的CPI数据将十分关键;风险仍偏向于加息晚于预期.

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