投资通讯(下午):市场有效率?

港股在中国股股指期货结算日上升,恒指全日升252点,报25415点,成交951亿元.

    港股反覆向上,恒指最低报25184点,升21点,最高报25517点,升354点,波幅333点,收报25415点,升252点,成交951亿元.七月期指高低波幅25131及25485点,波幅354点,收报25421点,升354点,成交46349点,高水6点,7月国指期货高低位报11748点及11960点,波幅212点,全日收报11883点,升176点,成交76846张,高水33点.

    恒生指数成份股成交228点,中资H股指数高低波幅11766及11960点,波幅194点,收11850点,升101点,成交194亿元.

    今天港股在中国股市带动下造好,国内股指期货结算使指数大幅抽升,可惜上证仍未重上四千大关,最高报3994点,而港股跟随造好,但可惜部份二,三线股跌幅颇大,动辄有一半跌幅,而恒指是否摆脱了24800至25500点的七百点徘徊格局,便要看下周的情况,估计中国股市可再升而挑战四千五的政策顶,但美股结算後会否再次潜水呢?究竟市场有没有效率,对於笔者来说,从衍生工具的情况来看,自然没有效率可言,因为股票升降不是一般人可以掌握,难以分析,但只看数据的衍生工具,例如大家的条款一样,为何一些数据较差的衍生工具仍有大量的捧场客,相反数据较佳的却乏人问津,便知道市场大部份都属羊群,因此当股价被抽升便有人追捧,当然最终结果永远一样,但却乐此不疲,就以看今天的万科置业(#1036)与供股权(#2917)来分析,以一兑一,供股价$8.04计算,万科置业最高价报$$9.28,理论上供股权的价值不应高於$1.24,但今天由低位的黎波里0.415升至$2.90,较理论价高出超过一倍,最终收报$1.95,仍然是偏高价格,从此可见市场短期根本没有效率,由恐惧与贪婪驱动,就如早前的百利大(#495)与优先股(#642)一样,两者可以分离炒作,背後大户真是技高人胆大,相估有大量的傻瓜接火捧.