汽车行业:行业景气度依然较低,把握市场调整带来的机会

6月份总体销量同比下降2.3%。中国汽车工业协会公布6月汽车销售180.31万辆,环比下降5.3%,同比下降2.3%。其中乘用车同比下降3.4%,商用车同比增长3.5%,乘用车表现低於预期,商用车表现略好於预期。1-6月份累计销售1185.03万辆,同比增长1.4%。其中乘用车累计增长4.8%,商用车累计下降14.4%。

    乘用车销售低於预期。6月份乘用车销售151.1万辆,环比下降6.1%,同比下降3.4%,乘用车12年9月之後首次出现负增长(13年2月份除外)。从终端销售来看,6月份终端销售下降2.5%,增速连续四个月出现放缓,并出现负增长,低於预期。乘用车销量增速放缓,既与整体基期抬高有关,另外股市资金分流使得消费滞後。分品类来看,SUV行业继续领跑各细分子行业,6月份SUV当月销售44.82万辆,同比增长37.8%;其他品类方面,MPV销售12.6万辆,同比下降0.6%。轿车当月同比下降14.9%,微客同比下降22.5%。1-6月份累计来看,SUV累计增长45.9%,表现最好,SUV行业延续强势表现。

    渠道库存小幅增加。从乘联会数据中得知,6月份经销商库存增加6.8辆。经销商月数来看,从上月的1.34个月上升至1.38个月。厂家库存来看,当月增加7.3万辆,库存月数从0.44个月上升至0.49个月。6月份由於是半年度考核,因此库存增加也正常,而且今年库存增加值和往年基本相当。

    美系品牌份额环比反弹最为明显。6月份各车系市场份额继续分化。环比来看,5月份美系反弹最多,而自主品牌和韩系下滑最明显。美系车当月市场份额为14.1%,较上月反弹2.6个百分点,连续3个月反弹,继续呈现复苏态势。自主品牌下滑最多,当月自主品牌市场份额为37.8%,环比下降1.5个百分点,自主品牌连续3个月出现下滑,这可能与季节性特徵有关,一般淡季自主品牌的市场份额会出现下滑。同比来看,韩系车同比下滑最多,下滑2.3个百分点,韩系车下滑主要是与品牌竞争力减弱有关。日系车6月同比增长2个百分点,这可能与基期低有关。