煤炭开采行业:反弹优先买入大盘蓝筹标的

煤炭策略周报要点(7.06-7.10)。

    行业要闻回顾:(1)6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,与上月持平;(2)煤炭消费降2.9%,15年首现负增长;(3)三部委发文控制重点城市煤炭消费量;(4)1-5月份煤炭开采和洗选业利润降逾六成;(5)钢厂陆续检修,钢价或迎短期反弹。

    国际煤价:动力煤价格涨跌互现、焦煤价格下跌。(1)美元指数上行,原油价格下跌。布伦特原油期货收于62.07美元/桶,环比下跌1.99%;(2)国际港口动力煤价格涨跌互现。纽卡斯尔动力煤下跌0.52美元或0.84%至61.29美元/吨;(3)澳大利亚优质硬焦煤FOB报88美元/吨,环比下跌0.3美元。

    国内煤价:动力煤价格平稳、焦煤和无烟煤价格平稳。(1)秦皇岛动力煤多数较上周持平。环渤海动力煤价格指数418元/吨,较上周持平;(2)炼焦煤价格平稳,下游需求处于底部区域,预计短期内现货仍将平稳运行;(3)本周无烟煤价格平稳、喷吹煤价格平稳。

    库存:港口库存增加、电厂库存减少。秦皇岛港库存663万吨,环比增加15万吨。电厂库存可用天数环比减1.59天至21.01天。钢厂焦煤库存可用天数15.01天。焦煤港口库存环比增7万吨至361万吨。

    投资策略:本周煤炭行业下跌22.23%,沪深300指数下跌10.38%。本周注定是A股市场最难以忘怀的一周,配资高杠杆爆仓正在向融资融券场内传导,在这个过程中大盘股、小盘股通通跌停,其惨烈程度叹为观止。周末李克强总理召开多部委救市会议,IPO停发、平准基金成立将引导市场恐慌预期趋于好转。从下周的资金博弈角度,我们认为市场情绪有望平复,但短期内急跌的杀伤将需要一定时间的恢复,而汇金等国家队出手买入蓝筹股将有望激发“涨少、跌多、低估值”煤炭板块的估值修复。从基本面看,政策放松、注册制推行和国企改革等重要因素等牛市的前提依然成立,快速、大幅调整将加速风格转换的步伐,低估值以及滞涨的煤炭板块将有望成为资金二次配置的首选。从5月份的数据看,经济基本下滑速度大幅收敛,政策投放效果已初见端倪,未来经济继续大幅下滑的可能性极小。随着财政政策和货币政策将加速出台,经济基本面有望在三季度企稳反弹。经过连续3周的大幅杀跌,目前买入煤炭股的机会远大于风险。我们重点推荐:(1)大盘蓝筹:中煤能源、中国神华、陕西煤业;(2)国企改革预期:国投新集、盘江股份、阳泉煤业、兖州煤业;(3)互联网煤炭电商:安源煤业、开滦股份、山煤国际。