宏观报告:FOMC会议维持于2015年加息的可能性,暗示加息步伐将较为缓和

类型：宏观经济机构：招商证券(香港)有限公司研究员：宋林,赵文利,谢亚轩日期：2015-06-19

主要观点:

    FOMC会议内容大体上与预期一致,于2015年内首次加息的概率较高,需强调经济数据好转的可持续性。

    我们预期的基准情形是将于今年9月加息1次,但如果经济数据失去动能,可能推迟加息;17名FOMC成员中有15人认为应当于今年首次加息。

    FOMC认为劳动力市场数据放缓仅仅是“略有下降”,并指出市场的通胀预期仍然偏低;应密切关注未来就业数据与通胀保值债券(TIPS)收益率走势。

    货币政策正常化的进程较过去经验或更为缓和;FOMC预期2016至2017年将仅加息100个基点。

    此外,FOMC下调了2015年的经济展望,将GDP增速由2.3-2.7%下调至1.8-2.0%。

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