南华期货宏观经济日报

货币宽松政策刻不容缓

    香港万得通讯社报道,海关总署6 月8 日公布数据显示,按人民币计价,中国5 月出口跌幅大幅收窄,但进口跌幅则远超预期,贸易顺差扩大65%至3668亿元。5 月份,我国进出口总值1.97 万亿元,下降9.7%,其中,出口1.17 万亿元,下降2.8%,降幅较4 月份继续收窄3.4 个百分点,进口8033.3 亿元,下降18.1%,贸易顺差3668 亿元,扩大65%。

    5 月出口-2.5%,跌幅收窄但仍为负,与汇丰PMI 新出口订单下滑相一致;外需疲软,仅对美出口增速为正7.8%,对欧-6.9%,对日-8.1%,对港-7.0%,对东盟-0.1%;5 月进口同比大跌17.6%,大宗商品价格企稳而进口跌幅扩大,持续低迷的内需仍是最主要拖累,短期内难以见底;5 月顺差大幅升至594.9亿美元,对冲资金流出,缓解人民币贬值压力,也为国内加大宽松货币政策力度提供空间。

    综上所述,我们认为,短期内,政策仍需维持宽松基调, 未来密切观察中国经济能否企稳以及可能的风格切换,本次数据显示外贸前景仍然不容乐观,增长还将靠内需拉动,意味着宽松政策刻不容缓。