交银国际互联网行业周报

上周,网龙全资收购驰声,驰声将与其线上教育布局发挥协同效应,微信2015年第一季度使用者资料分析显示微信社会影响力继续扩大。另外百度联盟开始扶持产业;滴滴快的推出 “顺风车”,与北汽在无人驾驶等方面展开深度合作,但周一免费快车被叫停;第七届中国云计算大会在北京召开;阿里战略投资第一财经,发力资料服务领域;阿里影业正式宣布完成收购粤科软体;芝麻信用推出信用签证;百度领投公交Wi-Fi;京东日本馆上线;去哪儿获5亿美元投资;魅族发布魅蓝note2手机,搭建智能平台等。仍看好行业未来发展前景,尤其是资讯流和效果类广告的盈利模式、以及移动端、支付等子行业的布局和扩张带来的机会。维持行业领先评级,重点看好奇虎(QIHU.US)、金山(3888.HK)、腾讯(700.HK)、网龙(777.HK)、百度(BIDU.US)。

    行业重要新闻及评论

    网龙全资收购驰声。6月4日,网龙与国内智慧语音技术提供商苏州驰声资讯科技有限公司签署收购协定,将持有驰声100%的股权。驰声是国内专注教育产业的智慧语音技术提供商,拥有语音评测、合成、识别、对话管理等核心技术。

    【交银国际评论】网龙通过在游戏行业多年累积的使用者心理、及行为资料,布局终身教育领域,并将K12教育作为大力投入的重点领域。网龙可将驰声的语音测评技术优势整合到其教育产品中,完善教育生态系统布局,与其在教育的布局发挥协同作用。我们上调网龙线上教育估值至12亿美金,除去少数股东权益,我们认为线上教育对网龙的估值贡献为8.8亿美金。另外看好网龙手游业务,尤其是随着运营商降费提速方案推出,将会利好游戏业务。

    因此我们上调网龙游戏估值,基於15倍2016E PE。上调网龙目标价至34.73港币,维持长线买入评级。

    微信2015年第一季度使用者资料分析。截止2015年第一季度,微信拥有来自200多个国家的用户,月活跃用户数已达5.49亿。用户群体偏年轻,在高资产净值人群中占有80%的渗透率。微信直接带动110亿生活消费支出,娱乐消费支出占54%。微信公众号消费价格偏低。公众号的消费目前主要以低单价模式为主,42%的使用者月消费不足10元。微信打车普及率仍有上升空间。目前,微信已实现了大多数城市的社会公共服务,涵盖公共交通、医疗、市政、生活设施缴费等多个方面。同时,微信也在扩展使用场景,已对接超过85k 个移动应用。

    【交银国际评论】微信社交及社会影响力继续扩大。微信O2O 介面的开放,将是互联网公司在O2O 领域里最有力的一次尝试,微信广告、微信支付将伴随着微信影响力的扩大而取得良性发展。维持目标价174.0港币, 维持买入评级。