申万证券B股短评

沪B超额收益格局未改

    我们始终认为,此轮行情大格局未变。第一,经济短期内超预期下行压力加大,货币政策进一步宽松可期,加上海外经济体集体放水,市场整体流动性环境不会太差;第二,中长期看,国家市值管理、居民大类资产配置迁移、海外增量资金的大逻辑没有改变。无论是降息周期的到来还是环保产业的极受重视,虽然在B股中并不以金融、环保作为权重特徵,但A股的映射作用决不可小视。而且作为B股本身,可以看做是A股的一个小盘影子市场,因而此後的新高仍将不断。

    我们建议投资者关注沪B相对於深B可能出现的超额收益,当然深B仍有深港通预期支援,但我们仍然提醒投资者关注沪B可能奋起直追,美元走强、高折价、国企改革预期是三轮驱动的关键因素。

    我们建议投资者继续关注符合新兴产业的稀缺品种、符合大平台国企改革的相关品种、纯B股特徵的品种以及高折价品种,沪市B股中,目前AB价差1倍以上的品种超过30个,深市B股中价差1倍以上的品种也有20个,另外纯B股还有17个,显然,这些品种仍将受益於制度红利,可坚决买入持有。