宏观报告:美国一季度GDP季调后环比折年率下滑至0.2%,反映强势美元与天气的负面影响

类型：宏观经济机构：招商证券(香港)有限公司研究员：宋林,赵文利,谢亚轩日期：2015-05-04

主要观点:

    美国一季度GDP季调后环比折年率由2.2%下滑至0.2%,与近期疲弱数据一致。

    个人消费支出年初至今表现不佳,按季环比由4.4%下滑至1.9%,部分可归因于储蓄率的上升。

    非住宅固定投资显著下跌,按季环比由4.7%暴跌至-3.4%,主要由于恶劣天气影响。

    实际出口额按季环比由4.5%暴跌至-7.2%,实际进口额按季环比由10.4%下滑至1.8%;净出口受益于较低的能源价格有所改善,但效果是暂时性的。

    一季度增长疲弱与我们预期一致,我们的观点自年初起较市场更为谨慎;目前我们对GDP同比增长预期为2.9%,风险偏向于低于预期。