元富证券(香港)投资日刊

港股行情

    金管局再度注资,港股上周五高开150点,惟A股低走,恒指亦跟随回落。午後内地股市跌幅收窄,加上在汇控(5)的带动下,恒指重上28000点。最终报28060点,升233点或0.8%。国指报14488点,微升10点。全日主板成交减少至1674亿元。

    市传汇控会将总部搬离英国,股价尾市急升,收涨4.2%,同时成为升幅最大蓝筹,渣打(2888)亦升3.9%。濠赌股反弹,金沙(1928)升2.6%,银娱(27)及美高梅(2282)各涨3.6%及4.3%。联通(762)首季纯利虽按年跌4.2%,但ARPU按季升1元,股价升2.2%,中电信(728)更升4.5%。南北车就合并发额外H股获中证监通过,南车(1766)升4.2%,北车(6199)升3.4%。

    盘势发展

    恒指近日表现反覆,中证监公布本月第2批获IPO批文企业多达25间,内地资金料偏紧,或影响港股表现。不过,金管局连番向市场注资,反映资金持续流入。目前牛熊证街货比例约为73:27,由於28400至28499点相对有较多熊证,大市短期向上诱因较大,下方支持继续看10天线(约27735点)。

    股份建议

    光大国际(257)主要建造及运营环保水务项目、环保能源项目等。截至2014年12月底止,光国全年纯利按年上升28.6%至17.03亿元,营业额则升19.5%至63.6亿元,毛利率增加2.1个百分点至46.7%。国家公布整治水污染的「水十条」,根据规划,国家未来数年将对水务项目投入4至5万亿元人民币。

    为把握中国环保产业快速发展,光国去年资本开支达37亿元,今年筹建及在建项目将进一步增加,连同水务相关的资本开支将达60亿元。集团目前拥有17个在建项目,包括6个垃圾发电、1个废物处理、2个风力发电、1个生物质综合利用、6个水环境综合治理项目及位於常州的设备制造厂2期,上述项目将於今年陆续投入营运。

    集团目前负债比率只有31%,处於较低水平,财务状况算理想;加上手持现金接近51.5亿元人民币,续有并购机会。此外,光国的节能减排量居企业首位,如减少二氧化碳排放,去年达225万吨,节约标煤79.3万吨。光国拥有的碳排放交易量,亦可成为未来盈利的增长点。随着集团旗下的环保业务逐步投入营运,料盈利增长动力仍在,後市可看高一线。建议现价买入,目标价17.1元,止蚀13.9元。