贵金属市场周评:市场噪音,理性解读

内容摘要:美联储3月会议后的新闻发布会让市场解读为鸽派,随后经济数据疲软让市场几乎已经排除6月加息的可能性,直到昨日公布的3月会议纪要又再次让市场认为偏向鹰派,因为3月会议上有一部分委员认为应该在6月加息,并且对加息时点美联储内部有分歧,绝非是市场共识的6月加息可能性极小。以致于在经济数据下行的环境下,美元出现反弹,黄金出现下跌。我们不得不再次提醒投资者市场的非理性预期,美联储绝非是市场认为的一会鹰派一会鸽派,因为市场的解读总会过分夸张。我们在3月的周报中指出6月加息概率高达50%,而3月18日的会议纪要证实了我们对政策解读的客观性。但不得不提醒大家的是,本次会议纪要是出在3月非农就业数据公布之前,我们对3月非农数据的解读为“噪音”,但是近期一系列的疲软数据,确实会减弱美联储6月加息的决心,根据最新市场情况,我们调整加息的概率为6月(30%),7月(10%),9月(50%),其他(10%)。我们建议投资者对黄金逢高做空,1210美元以上逐步建立仓位。