元富证券(香港)投资日刊

港股行情

    港股昨裂口高开676点,其後最多飙1685点,高见27922点,继续创逾7年高位。不过,A股未能配合,上证综指曾跌至3900点水平,恒指升幅一度收窄至不足500点,全日波幅高达1190点。最终收报26944点,升707点或2.7%。国指收报13748点,升351点或2.6%。全日主板成交再创纪录,达2915亿元。北水南下情况持续,港股通105亿元人民币再度用尽。

    港股节节上升,多只蓝筹再创新高。港交所(388)曾高见250元,收市则升8.9%;长和(1)亦曾一度升至166元的纪录高位,收市升5.3%。「一带一路」股份全线上升,中交建(1800)扬6.2%,南车(1766)及北车(6199)分别升5.1%及4.4%。中资金融股有资金追落後,民行(1988)升4.3%,信行(998)升5%。

    盘势发展

    从数据分析显示,认沽认购比率由1.38跌至1.1,未平仓合约认沽认购比率则由1.53跌至1.49,反映大户倾向好仓部署。惟目前熊证街货量偏少,牛态比例大致为九一比,加上恒指14天RSI逾85,超买情况严重。由於港股累积升幅已大,下行风险日益增加,单日波幅逾千点,已证明市场投机性质偏重,建议持重货的投资者可分段减持。另外,是次大市急升,资金主要对准AH股差价较多的股份,短线投资者应密切留意该类股份的变化。

    股份建议

    敏华控股(1999)主要从事生产及销售沙发、床垫与床具配件,以及沙发出口业务。截至2014年9月底止,中期纯利按年上升10.7%至5.56亿元,核心盈利更急升34.5%至5.07亿元,营业额上升10.9%至32亿元,毛利率增加0.9%至35.9%。尽管全球经济仍存在挑战,集团收入增长保持稳定,并透过强化内部管理,提高运营效率,令利润水平再创纪录高位。

    北美一直是其主要市场,收入占比约55%。随着美国经济逐步复苏,从而刺激需求,而各家俱零售商客户的销售表现良好,对集团的销售带来正面作用。期内集团与客户保持良好关系,并透过定期在美国举办的家俱展览,向客户推销多款创新产品,有效推动销售增长。

    另外,美元走势偏强,亦有助降低生产成本,整体出口表现不俗。集团将於下月底公布截至今年3月底的全年业绩,料有不错表现。2015年预测市盈率为16.34倍,股息率达4.7厘,估值合理。建议可候低8.51於元买入,上望9.53元,止蚀7.82元。