中国港口行业:2月箱量增长提速,受益于低基数

2月箱量同比增速加快

    2月主要集装箱港口吞吐量同比增长13%(1月:+5%),1-2月同比增长9%,但是日均吞吐量环比下滑11%。2月外贸/内贸同比增速分别为+22%/-4%(1月:+2%/+13%)。外贸箱量在2月总量中占比71%(2014年2月:65%;2015年1月:68%)。我们估算,我国最大的沿海八大集装箱港口2月箱量之和同比增速为+16%(1月:+6%)。我们认为2月吞吐量同比增长提速主要是由于今年农历新年相对较迟,一般而言新年后箱量增速较为疲软。

    上海港、深圳港箱量增速均有提升

    长三角港口2月箱量同比增长17%(1月:+5%),其中上海港箱量同比上升17%(1月:+6%),宁波港箱量增速达到+21%(1月:+10%)。深圳港箱量同比大幅增长47%(1月:+4%),广州港吞吐量由上月同比增长15%下滑到同比增长9%。大连港箱量同比增长2%(1月:+0%),天津港吞吐量同比增长上升为+10%(1月:+5%)。

    上市公司数据

    上港集团2月集装箱吞吐量基本符合我们的预期,同比增速达到+17%(1月:+6%),其中洋山港吞吐量同比增速上升9%。深赤湾箱量情况超出我们的预期,2月吞吐量同比增长33%(1月:-10%)。

    3月箱量增速或将放缓

    受到2月新年的影响,我们预计3月箱量增速将放缓,甚至或将呈现负增长。