投资策略:昨夜斗回北,今朝岁起东,注意行情变化

研究结论。

    春节前投资者情绪高涨,沪指7连阳。春节行情带来了更多的机会,除主板外,创业板在5连阳后最终略有回调。从各指数表现来看,上证综指上涨1.34%,收于3246.91。深成指上涨2.41%,收于11718.56。中小板和创业板指数分别上涨3.29%和3.77%。从板块表现来看,传媒、计算机、通信和汽车等涨幅居于前列,分别涨4.94%、4.39%、4.38%和4.15%。非银、食品饮料和银行等涨幅排在倒数,分别上涨是0.92%、0.12%和-0.06%。主题上,智能电视、新能源汽车、三网融合和锂电池等表现最为活跃,分别上涨7.31%、7.07%、6.98%和6.97%。

    国际股市在春节期间也是多头行情,但黄金和原油价格下跌。上周全球市场表现总体良好,其中日经指数上涨2.34%,美国的纳斯达克指数也在互联网等科技股的带动下再创新高。欧洲股指受到希腊问题缓和的提振也开始反弹,德国DAX 上涨0.8%。春节这段期间,避险需求下降以及对联储加息的担心,黄金多头头寸连续三周下降,国际金价连续下挫。国际原油价格也再次受到美国库存高于预期的影响而下跌。

    春节后,投资者先观望,把握震荡机会。我们曾经建议春节前的两个交易日可在高位降低仓位。目前我们能够知道的是春节前投资者情绪高涨,但是大家并不知道春节后市场将朝何处发展。至于所谓的春晚概念股,我们认为可观察并不急于配置。春晚属于一年的热点总结,大多数的春晚概念股也均是过去的热门股票。情绪面推动的行情必须要理解情绪起来的原因,春节前假期情绪很可能会因为春节结束而平复,我们担心的是春节后市场行情可能有所变化。具体而言,我们特别担心创业板的回调。不过,主板则可能回调不深,短期市场仍然以震荡为主。因此,我们建议春节后对市场先观望为宜,注意市场回调过程出来的机会。

    市场观点总结:市场震荡格局不变,高抛低买,抓主题热点。总体上,我们还是认为市场不必过度悲观,但短期市场仍以震荡格局为主,特别是春节后的市场行情,特别要注意市场回调。操作上可继续选择高抛低买。配置上,依旧是过去的两个建议:一是15-20倍PE,增速20%-30%的二线蓝筹,各个行业里均有这类公司;二是每年两会前后均是炒政策主题的最佳时期,比如体育、各地的一路一带政策,国家安全、工业4.0和互联网金融等,重点仍然是我们一直推荐的上海板块。

    风险提示。

    经济恶化趋势进一步扩大;

    改革和政策远低于预期