南华期货宏观经济日报

人民币大幅贬值

    外汇局今天(2月3日)公布,去年四季度资本和金融项目逆差912亿美元,其中,直接投资净流入610亿美元,这一数据创下至少自1998年以来最大的季度赤字。

    人民币贬值的原因

    一是从国际环境看,欧元快速贬值强化美元升值走势。欧央行超预期的量化宽松政策,以及希腊左翼激进联盟党在选举中胜出,使得欧元短期内贬值明显。二是从经济基本面看,投资者对中国经济前景担忧有所加剧。2014年多项宏观经济指标显著回落,GDP、CPI和M2同时低于年初目标,固定资产投资、财政收入等增速创下多年低点。今年以来,我国经济下行压力仍然较大,1月23日公布的1月份汇丰制造业PMI预览值仍在枯荣线以下。与此同时,美元经济增长和就业状况持续好转,1月29日召开的美国联邦公开市场委员会(FOMC)对美国经济保持乐观预期,美联储加息临近。三是从金融市场运行看,境内外价差扩大,拉动境内市场人民币贬值。因国际市场流动性趋紧,境内外套利空间加大,促使企业将美元调至境外结汇增多,境内美元供给减少,导致境内市场人民币对美元快速贬值。