汽车行业周报:关注政策预期较强的锂电池行业

投资要点

    市场表现。本周市场相对平稳,上证综指微张0.02%,沪深300 指数上涨2.19%,汽车板块上涨3.03%,跑赢大市0.84 百分点。子板块方面,乘用车上涨2.09%,商用车上涨3.78%,零部件上涨4.04%。今年以来,上证综指上涨38.86% , 沪深300 上涨37.05% , 而汽车指数上涨49.91%,表现好于大市。其中,乘用车上涨38.84%,商用车上涨34.00%,零部件上涨60.04%,零部件表现相对突出。

    投资建议。1、 新能源汽车行业是国家战略性新兴产业,长期发展前景光明。全国各地新能源汽车扶持政策陆续出台,众多车企纷纷发力新能源汽车业务,新能源汽车核心零部件厂商也动作频频,充电设备更是掀起了建设高潮。新能源汽车的发展将带给锂电池行业出现数倍增长空间,锂电池行业将迎来爆发式增长,步入动力电池时代。

    综合考虑市场空间、政策影响、产业成熟度、供需关系和竞争格局,我们预计,锂电池制造及四大材料(正极、负极、电解液和隔膜)行业将率先受益于新能源汽车的发展。此外,从政策角度看,2015 年新能源汽车扶持政策可能拓展至核心零部件(电池、电机和电控系统),特别是锂电池产业链,扶持政策预期较强。

    2、目前看,短期内,可关注政策预期较强的锂电池相关个股。中期来看,汽车板块的估值水平将受到行业周期下行的压制而处于低位,股价波动将主要受盈利水平波动来决定,下行风险大于上行风险,板块表现将弱于大市。长期来看,新能源汽车、汽车电子、智能驾驶和汽车后市场孕育较大的投资机会。