爱康科技:并网电站再增104MW,累计并网规模超过500MW

并网电站规模再增104MW:公司1月5日公告,公司投资开发的四子王旗20MW光伏电站、特克斯昱辉20MW光伏电站、博乐新能源60MW光伏电站以及无锡地区4.145MW分布式电站近日已完成项目验收,进入并网阶段。

    累计并网电站规模超过500MW,兑现并网目标。根据公司光伏电站的投资建设情况,此前我们预计2014年四季度及2015年一季度将是公司在建光伏电站并网的高峰期。12月至今,公司公告的新增并网电站规模超过300MW,截至到1月5日,公司累计持有的并网电站规模达到510MW(其中地面电站495MW,分布式电站15.5MW),如期兑现了500MW的并网目标。

    并网光伏电站将大幅贡献业绩。根据公司已持有的并网电站规模预测,公司2015年售电规模将近8亿度,实现电费收入有望超过7.5亿元(实现净利润有望超过3亿元)。考虑到在建电站的陆续并网发电,2015年实际实现的售电规模及电费收入必然将超过8亿度、7.5亿元。

    大股东增持,坚定未来发展信心。此前,公司董事长、实际控制人邹承慧先生承诺自2014年12月9日起六个月内通过二级市场增持公司股份不低于公司总股本的1%,并承诺参与公司第二次定向增发的认购比例不低于10%。大股东真金白银增持公司股份,充分说明了其看好公司长期发展。

    盈利预测与投资评级:不考虑二次增发带来的股本摊薄影响,预计公司2014-2016年分别实现EPS:0.34元、0.85元、1.38元,对应于12月31日收盘价,PE分别为:52倍、20倍、13倍。继续看好公司中长期发展,维持“买入”评级。

    风险提示:电站收益低于预期;二次增发失败;中小板系统风险。