万联证券研究所策略周刊

市场策略

    上周市场呈现出震荡格局,最后一个交易日大幅上涨。从成交量上看,上周市场成交量维持在低位。我们认为本周市场继续上涨的可能性比较大。随着年初银行放贷放量,市场流动性有望进一步宽松。前期市场对于流动性的担忧将会大幅减少。资金面的宽松是本轮市场上涨的基础,流动性的宽松格局短期将会延续。但我们也应当注意到目前金融、地产等板块累计涨幅已经比较大,不建议继续追涨。最近几个月原油价格的大幅下跌,使得煤炭、石油、有色等板块估值受到压制。近期油价有所企稳,短期煤炭、石油、有色等板块值得我们关注。在经济增速仍未企稳的情况下,非周期性行业的盈利相对比较稳定。市场整体的估值水平提升后,非周期性行业有望迎来估值和业绩的戴维斯双击。本周可以关注白酒、百货连锁、医药、旅游、传媒等非周期板块。风险偏好表达高的投资者可逢低关注金融板块,但我们不建议继续追高。中线我们继续看好国企改革投资标的以及高端制造业的投资机会。