宏观日报:政治局会议强调2015年是全面深化改革的“关键之年”

上周五,中央政治局召开会议分析研究2015年经济工作,成为下周中央经济工作会议召开前的最后一次政治局会议。会议对当前经济形势进行了基本判断,确定了2015年的经济工作基调,同时对2015年全年的主要政策方向进行了梳理。此次政治局会议对于预测2015年中央经济工作会议的相关动向具有重要指示作用。

    第一,对当前经济形势的判断:进入新常态,经济韧性好、潜力足、回旋空间大,同时出现一些趋势性变化,需高度重视妥善应对。结合今年经济发展情况,我们认为,这一判断一方面指出新常态下的中国经济单位GDP就业创造能力有所提升,因此经济韧性较好;另一方面指出传统的投资拉动增长模式不可持续,外需波动加大,内需增速有限,经济潜在增速有所下滑。因此,明年经济工作在很大程度上仍然面临稳增长和促改革之间的权衡。

    第二,定调2015年为全面深化改革的关键之年,要求把转方式调结构放到更加重要位置,预计2015年将有大规模、多方面的改革政策落地。明年是十八届三中全会关于全面深化改革的决定公布的第二个完整年度,在今年财税体制改革、土地制度改革、国有企业改革等试点的基础上,明年将在这些领域取得一些突破性进展,而其他领域的改革试点也将进一步推开,为长期的改革前景奠定基础;同时由于“十二五”规划实现的压力很小,因此2015年经济发展的重心将较多转移至改革领域。预计明年改革推进力度将大于今年,将有更大规模、更多方面的改革政策落地。

    第三,宏观政策方面,强调产业转型升级,强调区域发展战略,预计明年货币政策仍将适度宽松,“一带一路”等战略将逐步落地,服务业、战略性新兴产业、农业用地改革推动的农业生产规模化等领域将继续推出更多的支持性政策。会议维持积极的财政政策和稳健的货币政策基调,由于明年改革任务更为艰巨,经济增长也面临更大压力,加之外需波动带来的外汇占款减少,预计明年货币政策将适度宽松。会议强调产业结构转型和传统产业向中高端迈进的重要性,并着重提出逐步增强战略性新兴产业和服务业的支撑作用,预计将出台更多相关领域的支持政策。近期公布的旨在增强农业用地流动性,提高农业用地集中程度的土地改革政策为明年促进农业生产适度规模化奠定了基础。会议特别强调“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带建设等区域总体发展战略的重要性,预计明年将会出台更为细致的“一带一路”规划或实施路线图,带动更多境外基建项目进入实施阶段;同时国内区域发展战略也为产业升级转型、打通国内国际市场提供了潜在的可能性。

    更多细节方面的政策安排,我们拭目以待2015年中央经济工作会议的召开。

    其他重点关注:(1)高层再次强调加强自贸区建设(2)隔夜全球动态:美国非农就业32.1万人创下近年来新高,16-17日议息会议表述值得关注。