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金彩视点: 阶段性防御

    《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》于16日起正式施行,沪、深交易所修订的相关规章制度也将同时实施。这项新版退市制度被称“史上最严”--证监会新闻发言人张晓军曾表示,健全完善退市制度,有利于实现优胜劣汰,提高市场有效性,并有利于培育理性投资的股权文化,保护投资者的合法权益。证监会将指导沪深交易所进一步严格落实退市工作责任,严格落实退市制度的规范要求,切实做到“出现一家、退市一家”,坚决维护退市制度的严肃性和权威性。尽管相关公司在生死攸关之际不会坐以待毙,可能会在最后时刻使出资产重组、政府补贴等招数,以求“保壳”。但是随着新股发行注册制改革的逐步推进及退市制度不断完善,此类公司风险凸显。

    上周市场呈现明显的分化格局,在沪港通正式启动预期下,主板市场继续呈现高位震荡的走势,但是中小板和创业板全周继续呈现明显的调整态势,个股下跌的幅度也明显加大。新一轮新股如预期内再次启动,将给市场带来明显的失血效应,高估值的中小板和创业板承压明显。对于主板市场,港股通本周一正式运行,是否能带来预期中的增量资金将成为市场关注的焦点。我们认为,无论如何,港股通正式启动短期看将会给市场带来“利好兑现成利空”的效应。总体上看,市场将延续回调整的格局。

    策略上, 目前市场已经处于收官阶段,投资者落袋为安的情绪较为明显。同时在此阶段,新股发行将较为密集,因此市场阶段性调整将不可避免。攻守兼备的策略仍是逢低关注业绩增长预期较为明确的行业板块,如特高压、新能源(风电、核电和光伏)、新能源汽车。由于目前市场呈现股债双牛格局,显著受益的券商、保险等非银金融板块仍值得重点关注。