世纪证券金彩领航月盈组合

金彩视点:转向防御,成长为王。

    10月9日三季报披露将正式拉开序幕。统计数据表明,2014年1-8月全国规模以上工业企业实现利润同比增长10.0%,较1-7月份下降1.1%。规模以上工业企业8月主营业务收入同比增长4.7%,增速比7月份回落4.7个百分点,利润总额同比负增长0.6%,增速比7月回落14.1个百分点。可以看到,国内经济的持续疲弱对企业的盈利能力带来较大的负面影响。由于8月份房地产数据继续恶化,可以预期的是,9月份企业的盈利增速继续减少应该是大概率事件。因此,可以预期的是,三季度上市公司盈利水平将呈现继续下降的趋势。

    流动性方面,央行货币政策委员会三季度例会强调,继续实施稳健的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。货币政策委员会三季度例会强调,密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化,坚持稳中求进、改革创新。目前国内经济继续存在下行压力,同时由于美国经济持续向好,美元再次处于上升周期中,给新兴市场资金外流带来较大的压力。为达到稳增长的政策目标,央行将继续采取措施使流动性保持适度宽松,但另一方面,为贯彻经济结构转型的战略目标,货币不会全面放松,而是继续采取定向调控措施。因此,市场流动性总体将维持中性格局。

    在经济新常态已经为市场所接受,而改革将强力推进有助于经济转型成功预期下,市场中期将继续呈现震荡盘升的态势。但是从当前时点看,在市场流动性难以明显提升、而上市公司盈利能力继续下滑预期强烈的背景下,叠加新股发行节奏可能加快,三季报业绩兑现将带来上市公司估值回归的压力,因此短期看建议控制仓位,以两条主线来把握市场机会:一方面,十八届四中全会召开前改革主题将继续受到市场关注,建议波段参与;另一方面,关注成长股,尤其是三季报预增的个股,逢低介入,中线持有,如风电、光伏、新能源汽车产业链优质公司。