万联证券策略周刊

市场策略

    上周大盘连续大幅上涨,大盘出现罕见的六连阳走势。我们认为大盘的上涨趋势已经确立,但由于上周大盘累计涨幅较大,本周面临震荡调整的压力。从经济面来看,近期经济数据显示,短周期经济仍面临继续向下的调整压力。市场对于经济短周期调整的逻辑已经发生改变。短周期经济增速的下滑是经济换挡期的正常现象,经济增速将会在7%-7.5%之间的区域类震荡。而伴随着短周期经济的调整,无风险利率有望下行。从大类资产配置角度来看,无风险利率的下行有利于股市的资金配置。从政策角度来看,由于经济短周期调整的压力,政府微刺激政策仍将持续。货币政策层面,下半年货币政策将会较上半年宽松。从市场情绪上来看,随着近期大盘的连续上涨,赚钱效应开始显现,场外资金开始关注股市。国外机构对通过沪港通渠道进入A股兴趣十足,国内房地产行业的部分资金也开始关注股市。综合这些因素来看,市场将继续上行。但考虑到短期市场涨幅较大且涨速度较快,短期有震荡整理的需要。我们看好国防军工、节能环保、电信设备、移动支付、北斗导航、新能源汽车等板块的表现。