世纪证券金彩领航月盈组合

金彩视点:低估值成阶段性避风港

    16日发布的重磅经济数据显示,二季度GDP略超市场预期。但房地产投资和销售数据继续呈现较大幅度地下降态势,也意味着国内经济继续存在下行风险。尽管如此,我们觉得对国内经济下行风险无须过度担忧。通过履政以来一系列惩治高级别腐败官员措施,我们能感觉到本届政府反腐的决心和强势,我们知道,为加大执行力,国务院派出了督导组进行督导,相信经过督导之后,前期相继出台的微刺激政策将能得到较好地落实,能更好地对冲楼市调控带来的经济下行风险。因此,目前市场并不存在系统性风险。

    尽管如此,市场存在的结构性风险将对市场人气构成制约:一方面,下周新股发行不可避免地带来二级市场市场失血效应,市场预期申购资金量将达到8000亿元左右;另一方面,在财报披露期间,成长股的高估值难以与其盈利增速相匹配的矛盾将成为市场主要的结构性风险。预测数据显示,195家创业板二季度净利润增速区间为(15.05%,34.34%),而样本数据一季度的净利润增速达到37.9%。在上述背景下,我们认为创业板整体调整的态势仍将延续,其中高估值个股估值回归风险值得重点防范。而主板市场仍将维持温和震荡的走势,其中低估值的蓝筹股在国企改革继续推进的背景下,或将成为资金阶段性的避风港。

    策略上,在市场结构性风险存在的背景下,建议稳健的投资者仍应重点行业景气回升较为明确的行业或板块,如高铁、特高压、核电、光伏、新能源汽车等,逢低配置相关板块中的优质个股。