银行业:第三方支付其实不新鲜!

资料来源:公司资料、交银国际任何金融史都是当代金融史。今天的新兴网络金融业似乎是前无古人,但如果不知道任何历史都是当代史这句话,深入理解互联网金融就无从谈起。比特币属“民间非信用实物小货币”,与历史上随技术进步而出现的货币有类似之处,第三方支付存在已久,传统零售本身就有小银行之称,P2P、众筹是披着网络外衣的民间直接金融。这次我们来谈谈第三方支付及其迷惑性。

    央行将支付服务主体分为:A.中国人民银行。B.银行业金融机构。C.清算机构。中国银联。银行资金清算中心服务。农信银资金清算中心。D.支付机构。截至2012 年末,已有197 家非金融支付机构。其中119 家获得预付卡发行与受理业务许可,79 家获得网络支付业务许可,44 家获得银行卡收单业务许可。而我们通常所说的第三方支付主要指的是D 类,也称为非金融支付机构,预付卡类公司数量最多。有的将第三方支付分为四类:银联系、三大电信运营商、互联网、预付卡。因有的第三方支付公司与其他实体经营属于同一主体,投资者通常所指第三方支付公司,所指为该同一主体,而非其下属的专门的第三方支付公司。如阿里腾讯、三大运营商、发行预付卡的商户等。

    银联及预付卡早就存在。传统预付卡的发卡机构并不仅仅是银行,大量的是商业公司。

    所以,与其说是第三方支付对银行的挑战,不如说是新兴的网络支付对传统第三方支付及传统商业的挑战。阿里的第三方帐户,相当于预付卡,是其自己发行的,从可购买基金的角度看,它也是多用途的,用途已经突破了预付卡的限制。网络货币基金的火爆,主要是货币基金正当其时,加之阿里平台强大的广告效应。各行业特别与零售有关的行业以预付卡及帐户为诱饵,鼓励客户存钱于自己企业中,以便获取闲置资金的利益,是由来很久的普遍做法。来自资金余额的衍生利益应大于纯支付技术服务的收益。

    获得银行牌照的第三方支付公司潜力不可小视!第三方支付公司无银行牌照,因小额支付性质所限,对银行影响甚微,如果第三方支付公司拥有银行牌照,因其客户基础较庞大,有迅速做大的可能。国际上纯互联网银行份额仍小,也有杀入行业前三的。国际上少有原互联网公司经营互联网银行并获得巨大成功的,可能是银行无进入门槛限制并且服务比较到位所致。中国银行业受制于制度约束,创新能力略弱,留给互联网公司创办的银行更大的发展空间,不排除互联网公司所办银行短时间领先行业的可能!网络第三方支付及移动支付的前景。传统公司必须加强线上业务与服务,打通线上与线下,全方位满足客户需要。欧美对第三方支付都有严格监管要求,中国的监管正在快速跟进,网络公司在此难有例外。

    其他行业的支付创新要求。如果商业零售公司可以开展小额第三方支付等金融业务,可以当作各种费用的收取平台,其他行业当然也可以,如证券公司的证券帐户的功能拓展,基金公司基金帐户的功能拓展,包括各种理财、各种付费,甚至取现。只是额度可能受限。

    银行面临脱媒及竞争压力,资产质量为本,创新先行为要。

    维持行业领先评级。目前H 股银行14 年动态PE 和PB 分别为4.77 和0.88 倍,维持行业领先评级。维持招行买入评级,维持重庆银行、重庆农商行、民生、农行长线买入评级。