广发香港港股(5月16日)策略

隔夜美国公布CPI数据大幅超市场预期,并与上一个交易日所公布的PPI攀升作出呼应。市场担忧通胀预期或使联储局被动提早加息,导致三大美指显着回落。我们分析认为,在美国经济进入正规及就业数据持续改善的大环境下,大部分与之相关的利好因素均基本得到市场认可及消化,并与QE3退出作冲销。因此,即便隔夜美国首次领取事业救济金人生创新低、制造业活动数据创新高,均不能够对指数起到显着提振作用;相反,倘若数据背离,市场或更多反映对QE退出的恐慌。而目前的焦点则转移至联储局启动加息时间表。我们认为,伴随CPI攀升,美元指数上升预期亦增强,人民币或将进一步贬值,而大宗商品亦将面临较大沽压。进一步预计在美国接下来即将公布的消费者信心指数、房地产指数均或向差,我们担忧短期美市或出现连续性调整。而港市方面,除存在高位获利沽压及外围负面影响以外,倘若无政策因素提振,还将反应国内目前已被确定的经济增速下滑所拖累。综上,我们维持本周策略观点:短期谨慎,中长线仍看好复苏。