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金彩视点:把握板块轮动机会

    政策悲观预期改善,银行股估值修复启动。银行股再度拔地而起,纷纷走出长阳突破之势,有关优先股发行即将临盆的消息仅提供了银行股表现的契机,更为关键的背景因素则是在经济弱势下行、中小市值成长股业绩风险暴露的市场环境下,新一轮微型经济增长措施适时推出、去年3月以来的银行监管政策干扰的边际减弱和互联网金融对银行业的冲击因近期监管趋严而有所弱化等。上述因素有望推动银行板块走出一段估值修复行情,其反弹逻辑和前期地产板块的反弹逻辑一致,即压制因素放松、市场悲观预期改善引发估值修复。

    期指持续领涨,板块轮动助推。除银行外,煤炭、汽车和证券等权重周期股亦成为昨日市场大幅走高的重要推动力,板块资金大幅流入,较好地提升了市场人气。期指近期表现持续强势,自上月21日以来已大幅反弹近10%,远远强于现货市场,过去两个交易日则连续升水,对现货市场的带动作用明显;由于包括银行、地产、煤炭、证券等权重周期板块的轮动表现特征日益明显,预示市场在前期持续积蓄做多动能的基础上已启动较为明显的反弹行情。

    策略上,市场新结构性行情特征日益彰显,积极转向低价蓝筹股,择机布局。在季报业绩预告期可同时关注业绩增长确定性大的行业,如新能源汽车、风电、LED等景气回升行业内的优质公司,把握其业绩明朗带来的反弹机会。