电子元器件行业4月报:LED、MEMS、RFID景气确定

智能终端市场竞争加剧。Gartner预计今年中国市场会销售4亿部智能手机,届时智能手机在中国市场的渗透率将达到90%,增速将显著下滑,而平板电脑增速将从去年的51.6%降至今年的19.4%;另一方面,各大厂商智能手机出货目标激进,小米同比翻倍至4000万台,华为同比增5成至8000万台,中兴同比增5成至6000万台,智能终端市场竞争加剧不可避免。

    PC市场继续衰退。传统PC行业在智能终端盛行的和消费者心态转型的双重压力下持续下滑,2013年全球个人电脑出货量下降9.8%,为有史以来降幅最大的一年,IDC预计由于发展中国家需求的疲软,2014年出货量可能继续下滑6.1%。

    期待业界出现一款标杆产品。除了pebble和bitfit这种新创公司,谷歌、英特尔、三星、索尼等大厂也加入到智能穿戴大潮,但至今没有一款产品能够真正抓住消费者,预计苹果将在今年发行第一款可穿戴智能设备iWatch,iWatch将搭载蓝宝石盖板,并具备心脏病预测等多项健康管理功能,其能否成为可穿戴设备的标杆产品值得期待。

    物联网将成为拉动电子行业增长的新引擎。Google收购Nest,九阳联合小米推出ONECUP豆浆机,中瑞思创收购Alien,小米、联想、360等厂商争先恐后地推出智能路由器,试图占领家居物联网的流量入口,而苹果推出CarPlay系统布局智能汽车市场,各大厂商在智能家居和智能汽车市场上施展拳脚,试图搭载消费电子之后电子行业成长的新引擎,我们预计智能家居、智能汽车、电子标签有望继安防行业之后爆发,上游通信模块厂东软载波、下游单品突破的小天鹅以及电子标签厂中瑞思创值得关注。

    半导体复苏态势明确。2月北美半导体设备BB值为1,较1月份有所下降。其中订单量同比上升20.07%,出货量同比上升32.20%;日本半导体设备BB值为1.12,较1月份有所上升,订单量同比上升36.90%,出货量同比上升42.90%;1月全球半导体销售额达到262.8亿美元、同比增长8.8%,全球半导体行业复苏态势明确,我们预计这一波复苏持续到今年上半年问题不大。国内方面,高层在多个场合表示今年将推出一个类18号文的大规划,以从根源上去掉“IOE”,维护国家信息安全,在内外双轮驱动下,今年半导体行业将迎来一波持续行情。推荐华天科技、长电科技、国民技术、七星电子、国腾电子。欧菲光通过收购DOC部分资产和技术进入MEMS领域,长期看好。

    面板行业出现季节性好转。2月,TV面板出货量环比下降3.8%,笔记本面板出货量环比下降3.1%,面板(14寸)价格环比上升0.2美元到30美元,显示器面板出货量环比下降3.3%,面板(21.5寸)价格环比持平。液晶面板行业总体营收环比衰退3.4%,同比衰退14.9%。3月,笔记本面板(14寸)价格与2月份持平37美元,显示器面板价格较与2月份持平为73.1美元,1.8寸、2寸和2.2寸手机面板价格均较2月份下降0.05美元。面板价格变得坚挺,旺季效应明显。

    通用照明启动和背光升级推升LED景气度。DIGITIMES预计,2014年将是4K电视高速成长的一年,预估全球4K电视的终端需求将由去年的200万台跃升至今年的1200万台以上,而4K电视平均LED的用量多出五成至一倍,加上中国大陆五一备货潮启动,LED厂纷纷被催货,3月起营运将明显上扬。另一方面,2014年中国LED通用照明将呈爆发式增长态势,中国LED室内外照明有望突破1000亿元。我们推荐芯片龙头三安光电、具备渠道优势的阳光照明、兼具渠道与产业链一体化优势的德豪润达和受益于背光进口替代的聚飞光电。

    继续看好LED和半导体板块,推荐智能家居、电子标签等物联网板块。全球半导体行业复苏态势明确,我们预计这一波复苏持续到今年上半年问题不大;国内方面,高层在多个场合表示今年将推出一个类18号文的大规划,以从根源上去掉“IOE”,维护国家信息安全,在内外双轮驱动下,今年半导体行业将迎来一波大行情,推荐华天科技、长电科技、国腾电子、七星电子、国民技术,关注进入MEMS领域的欧菲光;今年LED行业渗透率将超过20%,迎来加速成长期,推荐三安光电、德豪润达、阳光照明、聚飞光电;继智能终端之后,物联网将成为电子行业增长的新引擎,智能家居、电子标签有望成为继安防之后另外两个启动的物联网板块,推荐通信模块厂商东软载波和电子标签厂商中瑞思创。