南华期货宏观经济日报

美联储或持续低利率政策

    全球各大银行最近都在讨论经济所面临的“痼疾”,他们正在讨论的一个中心话题就是,哪怕在开始上调目前接近零的利率水平的情况下,利率仍然应当维持在非同寻常的低位水平。

    美国纽约联储主席杜德利(William Dudley)此前不久曾表示,美国经济增长仍然面临“持续的阻碍”,这解释了美国经济为何难以在未来数年承受更高利率。

    值得一提的是,在美联储(FED)货币政策制定机制中,杜德利的威望位居第三。

    无独有偶,英国央行(BOE)行长卡尼(Mark Carney)也曾在2月份的一场新闻发布会上指出,顽固的顶头风意味着,甚至有必要在中期内维持在明显低于危机前的水平,以便持续地降低失业率并维持物价稳定。

    与此同时,美联储前主席伯南克(Ben S. Bernanke)曾在2013年9月份的一次新闻发布会上表示,美联储担心,包括住房市场复苏放缓、财政拖累持续存在和金融危机的影响延续等在内的一系列因素可能仍然会对经济复苏构成逆风。

    以杜德利为首的美联储鸽派(倾向于放宽货币政策)官员们实际上担心,美国经济仍然没有重拾正常水平。所谓的正常经济状态,远非波动性降低那么简单。就这方面而言,美联储本周(3月22日当周)议息会议和耶伦新闻发布会上有关经济逆风的讨论将显得尤为关键。这是美联储确保不会在未来数年加息的关键,也将成为美联储未来的辩论焦点。