非汽车交运设备行业周报:国防预算同比增长12.2%

投资要点:

    行情综述:近一月来,国防军工板块下滑8%,下滑幅度仅次于传媒板块,期间上证综指下滑1.5%,走势弱于市场整体表现。就各子版块而言,航空装备板块下滑幅度最大,下滑7.8%,国防军工板块次之,下滑6.9%。回顾军工板块走势,三中全会对国家安全高度重视,成立了国安委,国防军工板块自11月下旬以来涨幅较大。由于之前积累了较大的涨幅,随着IPO重启以来,军工板块步入了调整阶段,近一月来跌势排在市场第二位。

    根据十二届全国人大二次会议审查的预算草案,2014年我国国防费预算约为8082.3亿元人民币,比上年增长12.2%。这是我国国防费连续第4年保持两位数增长,也是国防费总额首次突破8000亿元。

    全国人大代表、中航工业直升机副总经理余枫接受媒体采访时称,目前运12F已全面开展适航验证飞行试验,有望于今年取得中国民航基本型型号合格证,年底取得美国联邦航空局(FAA)型号合格证。

    投资策略:14年军费开支同比增12.2%,新一代主战装备研制和国防现代化事业进程加快,军工板块基本面持续往上。 国家安全概念将是今后市场持续关注的热点之一;东海,南海问题近年持续紧张,局部摩擦以及对内维稳等将成为军工板块的刺激性因素;近期两会的召开,将有与军工相关的提案和政策,可能包括研究所改制,军工领域重大改革等内容,将提升军工事业单位改制和军工资产注入的预期,我们看好后续军工板块的走势,但军工板块估值回落后将为投资者提供更好的介入机遇。

    重点推荐:中国卫星,航空动力,海格通信,海兰信,华力创通。

    风险提示:军工板块估值高企,若相关政策不达预期则面临较大回调风险。