2014年3月份投资策略报告:大盘维持区间震荡格局

投资要点:

    大盘二月份冲高回落。2月份大盘走势可谓跌宕起伏,大起大落。月初,刚刚度过春节长假,市场情绪回升,大盘连续上涨,直冲到2100点附近才受到一定阻力,经过一番盘整蓄势之后,多方再度上攻,突破60日均线和半年线,最高冲至2150点附近,但此时市场多空力量急剧转换,抛盘快速涌出,股指连续下泄,至2050点附近才止跌企稳,最终大盘月K线小幅收红,但留出长上影。

    三月份行情研判:大盘维持区间震荡格局。目前经济数据偏弱,压力较为明显;流动性方面,3月份IPO可能重启,对市场资金面形成一定压力。从市场层面看,目前权重板块估值较低,部分板块存在超跌,后续有望对市场构成一定支撑,另外两会即将召开,部分受益政策板块有望阶段性活跃。整体而言,经历2月份的回调之后,市场杀跌动力有所减弱,但负面消息仍有待消化,加上上档均线压制,预计3月份大盘维持区间震荡格局。预计上证指数核心波动区间为2000-2150点。

    我们的逻辑:1、经济增速仍面临回落压力。2、IPO重启在即,央行货币政策难言宽松。3、权重板块估值偏低,两会有望提振人气,但创业板风险犹存。

    判断风险因素:经济数据好于预期,IPO重启延迟或央行放松货币政策。

    行业配置:公用事业+新能源汽车+电气设备+旅游等。操作上建议适度谨慎,可关注板块轮动机会,如低估值蓝筹股以及有望受益政策的板块,同时对创业板还需谨慎。综合估值、政策、行业前景等因素,我们认为,在大类资产配置上,可以遵循以下三条主线:1、两会召开在即,关注发展前景较好,受益政策支持的板块,如公用事业、新能源汽车板块。2、关注抗周期性较强、有业绩支撑的大消费类板块,如旅游、食品饮料等板块。3、关注景气度相对较高的板块,如软件、电气设备等板块。

    主题投资:新能源汽车。进入2014年,随着特斯拉ModelS车型进入中国市场和国家超预期补贴政策的出台,新能源汽车越来越受到大众及投资者的关注。未来随着地方政府对于新能源汽车的相关补贴政策将陆续出台,加上普通汽车限购限行城市数量日益增加,新能源汽车发展前景壮阔,相关板块有望持续受到市场资金的青睐。