西部日评:权重发力中小盘恐慌,沪指冲高回落至半年线

周四沪深两市股指呈现冲高回落走势,沪指冲破年线后回落至半年线附近。最终沪指报收2138.78点,跌0.18%,成交1309.38亿。深成指报收7842.12点,跌1.41%,成交1672.86亿。成交量较前一交易日基本持平。从盘面上看石油、煤炭、公路运输、电力等板块表现不错,而智能概念、电子信息、环保等前期活跃板块跌幅较大。中国石化因发布公告称将率先启动央企混合所有制改革开盘涨停,随后石油、银行、地产、煤炭等权重板块集体飙升,沪指一度突破年线,但同时权重板块发力又引发了中小盘概念板块炒作资金的恐慌出逃,午盘后银行、地产等权重板块带动股指逐级回落,两市均以阴线报收。

    消息面上,银监会近日发布了《商业银行流动性风险管理办法(试行)》,要求商业银行对包括同业和理财在内的各业务条线的流动性风险进行有效识别、计量、监测和控制。《办法》规定了流动性覆盖率、存贷比、流动性比例三项流动性风险监管指标,流动性覆盖率首次列入商业银行的监管指标,要求商业银行流动性覆盖率应当于2018年底前达到100%,但对于市场关注的存贷比指标则未做调整。近年来,随着银行业经营环境、业务模式、资金来源的变化,部分商业银行出现资金来源稳定性下降、资产流动性降低、资产负债期限错配加大、流动性风险隐患增加等问题,而且个别银行或局部的流动性问题很容易引发整个银行体系的流动性紧张。所以此次银监会出台该办法旨在防范银行流动性风险,由于目前各银行的流动性覆盖率基本达标,不会对目前同业和理财业务期限错配构成制约,但后续可能出台其他政策继续规范理财和同业非标业务,可能会对整个银行业产生重要影响。另外中国人民银行日前召开的2014年跨境人民币业务暨有关监测分析工作会议指出,今年要继续扩大人民币跨境使用,完善相关政策;稳步拓展双边货币合作,畅通互换资金动用渠道;加快推进人民币资本项目可兑换,转变跨境资本流动管理方式;逐步完善人民币汇率形成机制,有序扩大汇率浮动区间。这些政策的实施会进一步推进人民币国际化,但同时也会对我国的出口型产业以及国际热钱流动管理带来压力,在证券二级市场方面对于汇率敏感的相关行业板块也会造成一定影响。

    技术方面,沪指上冲年线后回落至半年线附近形成了带上影的小阴线,而成交量基本维持在1300亿水平,整体看股指在反弹期间成交量配合状况基本良好。但股指如要继续向上突破前期2200点以上的成交密集区则需继续增量,后市应密切观察成交量变化状况。

    策略方面,当前市场仍然处于权重股和中小盘热点概念股相互此长彼跌的“跷跷板效应”中,这种行情在近期一再出现值得投资者关注。建议投资者可以根据行情特点把握节奏,回避涨幅过大的板块和个股,关注如国企改革、节能环保等具有近期“两会”焦点概念并有一定持续度的板块与个股。持仓方面建议整体仓位控制在五成仓位左右。