广发香港港股(2月20日)策略

隔夜美国公布新屋开建与营建许可数据均低于市场预期;而同时,联出局公布1月货币政策制定会议纪要表示:在失业率降至目标,或考虑更改利率“前瞻指导”,市场担忧情绪导致美国三大指数收跌。符合我们昨日策略预期,且料未来美市或难免出现一波调整(即经济数据差担忧经济;经济数据好担忧加息)。值得一提的是昨日A股表现异动,且导致港市表现亦背离了我们策略。我们分析认为,主要是保监会释放了:提升险资进入股市比例至30%的利好消息,促资金流向估值较低的股指权重股,进而“V”字型拉升指数。鉴于该利好消息是在昨日A股已收市时公布,我们认为未来A股释放重大政策性消息(信息严重不对称)或成为我们策略预测的最大风险。至于今日港市表现,我们维持昨日策略观点:一来美国房地产数据或导致港市低开;其二,今日将公布的2月汇丰中国制造业PMI初值或仍旧疲弱,担忧情绪导致港市以调整为主。