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电子元器件行业2月报:创新和成本驱动下电子板块热点频现

类型:行业研究  机构:东海证券有限责任公司   研究员:肖斌  日期:2014-02-10
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大陆品牌厂去年表现靓丽,今年积极抢市,手机市场竞争将更为激烈。去年12月份,小米手机在国内市场出货量超过三星和苹果;Q4在全球智能手机市场上,华为占有率保持第三,仅次于三星和苹果,近日联想又通过收购摩托罗拉移动加强其在智能手机市场上的竞争力。今年大陆品牌厂出货目标激进:华为50%、中兴50%、酷派50%、联想40%,三星由于去年没达到出货目标,今年下调至10%,日本仅存硕果索尼的出货目标也达到40%;TrendForce预估今年Q1全球智能手机出货量将环比下滑约5%,出现自2011年以来的首次环比下滑,市场预计今年全球智能手机出货量同比增速下滑至20%左右,而各大厂商今年出货量增长目标却十分激进,市场竞争加剧。面对激烈的市场竞争,各大厂商推陈出新,继指纹传感器之后,苹果有望推出蓝宝石盖板玻璃,以抢得先机,三星、LG等厂也有望搭载指纹传感器,相关产业链将受益,推荐水晶光电、大族激光、晶方科技和华天科技。 u平板电脑增速将放缓,市场竞争格局日趋多元化。IDC预计受市场饱和影响,今年全球平板出货量增速将下滑,从市场竞争格局看,苹果的iPad市占率相较于其它产品优势明显,但三星打算推出更多不同尺寸平板设备试图与苹果抗衡,加上联想、华硕等厂商的追赶,未来平板市场竞争将日趋多元化。 u2014年PC 市场继续衰退,联想逆势扩张。Gartner初步统计结果显示,2013年Q4全球PC出货量较上年同期下滑6.9%,是全球PC出货量连续衰退的第七个季度,WitsView认为2014年PC年衰退幅度可望缩小至1-2%,而在逆势中,联想却凭借强大的整合能力和成本控制能力成功实现扩张,相继收购IBM、NEC的PC业务,并有望将Sony的PC纳入麾下,实则难能可贵。

    期待一款能够真正抓住消费者的标杆产品。伴随着全球智能手机和平板电脑市场增速趋缓,各大厂商都将眼光投向可穿戴设备市场,据传三星可能会于近期推出智能眼镜与谷歌竞争,苹果公司也明确表态今年将发布智能手表。由于没有出现一款能够真正能够抓住消费者的产品,可穿戴设备市场一直处于雷声大雨点小的尴尬境地,市场对苹果iwatch关注颇多,今年苹果能否像引领智能手机潮流那样再次引领可穿戴潮流值得期待。

    半导体复苏态势明确,今年大政策将带来大行情。去年12月,北美半导体设备BB值达1.02,虽较11月下滑,不过已连续3个月在1以上。其中订单量同比上升48.3%,出货量同比上升33.8%;日本半导体设备BB值为1.35,也较11月份略有下滑,订单量同比上升49.1%,出货量同比上升35%;12月全球半导体销售额达到266.5亿美元,同比增长7.7%,全球半导体行业复苏态势明确,我们预计这一波复苏持续到今年上半年问题不大。国内方面,高层在多个场合表示今年将推出一个类18号文的大规划,以从根源上去掉“IOE”,维护国家信息安全,在内外双轮驱动下,今年半导体行业将迎来一波持续行情。推荐长电科技、国腾电子、国民技术、七星电子。

    面板行业维持前期衰退局面。12月,TV面板出货量与11月份持平板(46寸)价格下调10美元到308美元,笔记本面板出货量环比上升2.7%,面板(14寸)价格与11月份持平,显示器面板出货量环比下降2.9%,面板(21.5寸)价格与上月持平为67.4美元。液晶面板行业总体营收环比衰退5.7%,同比衰退21.4%。2014年1月,TV面板(46寸)价格减少8美元到300美元,笔记本面板(14寸)与12月份持平为36.8美元,显示器面板价格较12月份上升0.2美元达72.6美元,1.8寸、2寸和2.2寸手机面板价格均与11月份持平。整体看来,面板行业维持前期衰退局面。

    LED照明市场需求景气。12月台湾上市上柜LED厂商营收总额同比增长53.9%至106.5亿元新台币,其中LED芯片厂商营收同比增长50.19%,达新台币39.8亿元,LED封装厂商营收同比增长56.21%,达到新台币66.7亿元,LED照明市场需求景气延续。LEDinside预估直下式LED背光电视渗透率将提升到60%,全年电视背光LED使用颗数约118.3亿颗,产值预估为24.1亿美元,同比下降17%;但与此同时,照明需求热度有增无减,LED照明市场的渗透率不到20%,随着成本的下降,未来大规模渗透可期,LEDinside预估今年LED照明产值将达178亿美元,整体LED照明产品出货数量达13.2亿个,较今年增长68%。我们推荐芯片龙头三安光电、具备渠道优势的阳光照明、兼具渠道与产业链一体化优势的德豪润达和受益于背光进口替代的聚飞光电。

    继续看好半导体和LED板块,推荐蓝宝石和指纹传感器板块,长期看好物联网板块。全球半导体行业复苏态势明确,我们预计这一波复苏持续到今年上半年问题不大;国内方面,高层在多个场合表示今年将推出一个类18号文的大规划,以从根源上去掉“IOE”,维护国家信息安全,在内外双轮驱动下,今年半导体行业将迎来一波大行情,推荐长电科技、国民技术、国腾电子、七星电子;今年LED行业渗透率将超过20%,迎来加速成长期,推荐三安光电、德豪润达、阳光照明、聚飞光电;iWatch和iPhone 6有望搭载蓝宝石盖板,三星、LG等大厂有望跟进搭载指纹传感器,推荐蓝宝石衬底厂水晶光电、蓝宝石切割厂大族激光,拥有指纹传感器封装技术的晶方科技、华天科技等相关产业链公司;继智能终端之后,物联网将成为电子行业增长的新引擎,智能家居有望成为继安防之后另一个启动的物联网板块,PLC芯片厂东软载波弹性较大。

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