A股策略周报:货币政策不确定性减小,加大地产配置

一周回顾:流动性缓解,改革不确定性继续减小,市场止跌反弹。

    央行上周周初主动注入流动性,近期还宣布对四类金融机构实施SLF操作,市场流动性明显缓解;改革深化小组的首次正式亮相也对市场起到了提振作用,市场止跌回升。创业板突破前期高点,创下历史新高。从行业和主题来看,软件和传媒行业继续保持强势,房地产在流动性预期缓解后迅速反弹,银行和保险则表现不佳。

    未来市场展望:货币政策不确定性减小。不能将央行近期的举动孤立来看,单纯地视其为应对季节性的流动性偏紧。央行针对四类金融机构引入SLF操作,将降低短期利率的波动,是在利率市场化过程中逐步调整政策操作以适应利率市场化、降低利率波动性之举。从更长时间看,外围部分新兴市场动荡,发达市场如美国经济显走弱苗头引发市场获利回吐,中国通胀连续低于预期,中国货币政策并不具备持续偏紧的理由,货币政策不确定的拐点可能在逐渐确立。

    行业及主题建议:加大地产配