医药行业2014年周报第三期;逢低关注医疗服务行业

投资要点:

    板块方面, 上周沪深300指数跌幅为-0.66%。大部分的板块都处于上涨状态。其中科技股表现抢眼,计算机板块和电子板块分列涨幅榜第一位和第二位。医药板块处于涨幅榜中游,涨0.98%。

    子板块方面, 医药生物板块整体涨幅为0.98%,小幅跑赢沪深300指数。其中,受到政策扰动较小的医疗服务处于涨幅榜第一位。同时,上周表现出色的医疗器械,继续有上佳的表现。

    行业动态方面, 沪发布生物医药新计划,产业总量将达3500亿。国家上海生物医药科技产业基地领导小组近日在沪召开第十次会议,研究部署推进基地建设,并发布新一轮《上海市生物医药产业发展行动计划(2014-2017年)》。预计到2017年底,实现产业经济总量3500亿元。 点评:2009-2012年,上海生物医药产业保持年均15%的增幅,呈现平稳持续增长态势。2013年1-11月,上海生物医药产业实现经济总量2067.65亿元,同比增长10.21%。根据新一轮行动计划,上海在确保产业发展规模和一定增速的情况下,新一轮生物医药产业发展更加注重产业发展质量,力争实现生物医药产业的跨越式发展。

    后市预判:虽然目前医药行业收入和利润仍然保持较快的增长,但我们认为整个医药行业也处于调结构阶段。原来以原料药,普药,低端仿制药等基数较大的产能由于盈利能力低下,而各项成本(人力成本,环保成本等)上升的原因,正在处于淘汰落后产能阶段,今年化学原料药和化学制剂等子行业的增长都比较低,而大部分的新兴医药产业还处于弱小期,不能承接维持行业继续保持高盈利的重任,医药行业的转型升级正在进行中。从子行业来看,医疗服务行业受到行业转型的影响较小,可以关注,个股方面,建议关注通策医疗、爱尔眼科。