恒泰策略金周刊

本周观点

    流动性层面,1月份信贷投放破万亿将是大概率事件。这是否将引发央行监管加力,值得观察。目前博览财经的倾向性判断是:考虑到李克强总理维持2013年平稳政策(经济上、下限)的需要,央行此时选择调控加力的可能性不大,2014年一季度可能是全年宏观及金融市场流动性最好的时点。

    宏观层面,考虑到1月份万亿规模的信贷优先投给国企、大项目的“惯例”,中国的传统行业,包括工业增加值、投资等传统指标可能出现短暂反弹。

    国际方面,虽然美国消费信心远低于市场预期,而新屋开工总数高于市场预期但创八个月最大环比跌幅,但我们依然坚持认为美国经济平稳复苏的方向不变,1月份美元将继续震荡向上。

    对于主板:大盘连续下跌之后,短期大盘存在一定的反弹动能,而1月份较为充沛的信贷(流动性)及其支撑下的传统产业(蓝筹)则为此提供了逻辑。但总的来看,鉴于经济结构调整、资金成本高企、IPO重启等构成的股市生态环境仍在趋势性恶化,下破2000点几乎板上钉钉。

    对于创业板:从技术上看,创业板位于1400-1200点的高位震荡区间。但从李克强总理与企业家的座谈会上对科技行业的重视程度(移动互联上升至国家战略)来看,2014年股市的投资机会依然集中在创业板、中小板中的科技行业。因此,即使大盘破位、创业板受到“牵连”,也不过将创业板的震荡下限扩充至1000点而已。

    对于新股:无论是对一级还是二级市场而言,依然是1月份最为亮眼的投资机会。