A股策略周报:A股四季度业绩仍在继续改善

本周A股策略观点

    一周回顾:首只新股正式挂牌,大盘震荡走平。春节前夕市场承担风险意愿不高,一周以来大盘表现不振,上证综指在2000点上方反复徘徊。市场热点集中在中小盘主题,创业板继续上行,周中继续试探前期高点。从行业和主题来看,煤炭、银行等周期性板块继续下行;成长股则有所分化,环保板块整体表现不佳,与“智能化”相关的科技等个股及传媒行业则延续强势。

    未来市场展望:预计市场短期承担风险的意愿不高,建议耐心持股,关注局部主题。春节前夕市场情绪会相对谨慎。节后随着资金面的缓和,预计市场热点将逐步转向业绩报告和两会情况。另外本周还将公布2013年GDP等数据,即将公布的经济数据和局部信用风险的进展情况值得关注。总体上我们认为经济增长将好于之前市场的悲观预期,2013年四季度业绩继续稳健增长。

    盈利与估值:2013年报业绩有望继续向好。自下而上预计中金重点覆盖股票全年盈利增长14.9%,高于前三季度的14.3%。其中金融板块同比增长14.6%,非金融板块增长15.4%。收入方面,预计非金融企业全年收入同比增速10.2%,略高于前三季度的9.3%。

    分板块来看,上游行业中强周期行业业绩整体仍无好转迹象;中游行业进一步好转;下游行业稳步增长,“大众消费”和健康、娱乐板块中的大多数行业四季度盈利增速预计将超过前三季度。具体内容请参见我们同期发布的年报业绩前瞻。

    行业及主题建议:节日临近,市场可能热点仍将以局部主题为主。

    除新股之外,建议关注:1)配