2014年电力及公用事业投资策略:电力稳健、环保看点多
类型：行业研究 机构：长城证券有限责任公司 研究员：郑川江,熊英 日期：2014-01-14
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核心观点
电力:盈利相对稳定,水电关注新的价格形成机制
火电:火电企业盈利将在煤价和电价调整的博弈中保持相对稳定,波动有限。火电行业估值低,企业分红收益率较高
水电:水电电价改革有望在今年取得突破,但存量水电电价上调的过程将是一个逐步缓慢的过程,新投产水电电价有望一步到位
环保:关键之年,政策逐步落地,市场机制逐渐培育
政策逐步落地,市场机制逐渐培育
行业标准更加严格和细化
环保执行力度增强
2014年是十二五目标实现关键的一年
清洁水和土壤行动计划有望出台
子板块投资机会来看,水大于固废大于大气
政策路径:13年大气政策基本已经落地,后续细分行业政策主要集中在水和固废行业
行业空间:水处理处于快速增长期。根据规划,十二五期间水处理领域总投资超过万亿,《清洁水计划》预计将带来2万亿的投资;生活垃圾处理处于项目高峰时期,餐厨垃圾处理和污泥处于起步后快速奔跑的时期,土壤修复市场即将启动,后续增长空间较大;大气污染治理13年处于高点,高景气有望延伸至15年。后续其他领域的大气订单也将逐步释放
个股推荐:强烈推荐碧水源、永清环保;关注菲达环保、韶能股份、维尔利、兴源过滤、东江环保
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