元富证券(香港)投资日刊

元富论势

    内地上月消费物价涨幅似乎受到控制,关於民生的食物及粮油升幅温和,而猪肉价格更出现下滑.然而2013年全年经济增长在7.4%的情况下去年12月的生产物价指数(PPI)已出现大幅下跌,投资者忧虑本年增长持续减速令材料需求进一步下滑,导致收缩情况更为严重.

    而材料价格下跌反映需求不振,工业及原材料板块昨日跌势持续.基本金属及机械领跌,只有自贸及石化板块逆市反弹.大盘整体走势涨少跌多,权重板块弱势难改之下探底之路似乎未完终点.

    中国

    上证指数反弹受压於5日均线下拐头向下,大盘开高走低下最终以接近日低收盘,续创近月新低.内地流动性未见恶化,但新股发行吸收了大量资金,遇上下周春运来临前资金需求可能回升令上海同业拆放利率shibor拉高.两大利空因素夹击令投资者未敢进场,甚至获利套现以迎新股上市.如中央刻意收紧政策,大盘纵有技术反弹亦难以出现重大突破.

    内地去年第三季起一直以从紧的方向调控货币供应,近日通膨回落反映政策已见成效,预期相关政策最少维持至首季末;若然其後货币政策稍为放松或会成为大盘发展的拐点.从筹码面研判上证指数已失守2100点的密集区域令跌势加速,而反弹过程中又受压於5日均线,中期形势更出现小型双顶,弱势毕呈.短期2100