电子行业半月报:LED行业景气度持续,大厂齐看好,台LED厂募资风再起

核心观点

    市场回顾:12月份下半月申万电子板块指数涨跌幅为0.71%,同期沪深300涨跌幅为-3.18%,上证综指涨幅为-3.65%,电子板块分别跑赢沪深300和上证综指3.89和4.36个百分点。电子板块细分板块方面,电子制造、光学光电子、半导体子板块指数涨幅好于电子板块指数,涨跌幅分别为1.63%、1.27%、0.82%;而其他电子、元件子板块指数跑输电子板块,涨跌幅分为0.64%、-2.16%。

    行业要闻:

    SEMI:北美半导体设备BB值升至1.11连两月大于1

    2014年中国集成电路产业发展形势展望

    大陆抢攻台湾代工厂平板订单渐流失

    中移动苹果联姻撼动三星霸主地位

    LED照明需求俏台LED厂募资风再起

    11月份LED灯泡零售价持续走跌,中国双十一促销价格下跌最剧

    TrendForce:2015年中国面板五代线以上产能市占率高达24%

    投资建议:我们给予电子行业“中性”的投资评级。截至2013年12月31日,电子板块市盈率为43.04X(历史TTM_整体法,剔除负值),略高于2011年以来的历史平均估值水平40.10X。主要观点:1)11月份日本、北美半导体设备制造BB值持续高于1,显示厂商对半导体设备投资意愿加大,行业基本面向好。中国半导体行业在政府的大力扶持下,产业规模快速增长,产业结构逐步优化。(2)随着全球平板电脑订单快速向中国大陆转移,大陆供应链越做越大,未来凭借着低成本、生产速度快、弹性大等优势,将获得更多海外订单,进一步提高全球市场占有率。(3)随着LED照明产品价格持续走低,刺激全球LED灯源替换潮,预计2014年全球LED球泡灯、灯管需求数量将分别增长86%、89%,全年LED照明渗透率上看20%,高景气度持续。受益于苹果iPhone5S带动蓝宝石基板的需求,以及未来有望在消费电子得到更广泛的应用,预计明年蓝宝石基板报价看涨10-15%。(4)随着中小尺寸面板市场需求更大、获利性更好,中国逐渐加大对中小尺寸面板生产的投入,预计到2015年 中国面板五代线上是市占率高达24%,未来势将超台赶韩。

    因此我们认为在电子产业链逐渐向中国大陆转移、国产化率不断提高的大背景下,我们坚定看好一些产业链完善、成长空间较大、业绩增长确定的龙头企业,建议逢优质个股下调时积极买入。

    重点推荐:智能终端(劲胜股份、欧菲光、歌尔声学);LED(三安光电、聚飞光电);半导体(华天科技、同方国芯)建议关注:智能终端(长盈科技、立讯精密、得润电子、长信科技);

    LED(珈伟股份、东山精密、联创光电、阳光照明、勤上光电);半导体(中颖电子、通富微电、东软载波、长电科技)