2014年金融衍生品投资策略:幻幻无穷,生生不息

主要观点:

    十八界三中全会明确提出,鼓励金融创新,丰富金融市场层次和产品。毫无疑问,创新产品在资本市场中将愈加重要,衍生产品的创新将导致股票和债券不再是资本市场的全部。

    股指期货开启多空时代,融资融券为个股的双向交易打开了一扇窗。然而,2013年结构化行情中,股指期货的缺陷暴露无疑,创业板下跌浪潮中斩仓成为近乎唯一的选择。转融券的推出对市场影响远低于预期,本意上鼓励市场多空双向操作促进价值回归的融资融券系统变成了单边交易的融资渠道。

    光大证券“乌龙指”等恶性事件引起市场思索,创新和风险控制成了两难的抉择,衍生品市场在泥泞中摸索,我们认为,尽管风险控制与投资者教育的落后不利于衍生品的快速推进,但衍生品的创新为大势所趋,2014年重点关注两融市场的改革创新,尤其是两融衍生的交易策略,除此之外,重点关注多空分级基金以及期权的创新情况,一旦以上两项产品推出,将为交易策略带来革命性的变革。