医药行业2013年周报第四十七期:关注前期调整充分的医药股

投资要点:

    板块方面,上周沪深300指数跌幅为-5.25%。所有板块均出现下跌。医药生物板块在所有板块中跌幅最小,主要是受到禽流感疫情的刺激,板块中个股大幅上涨。排在跌幅榜前列的是上上周处于涨幅前列的家用电器。

    子板块方面,医药生物板块整体涨幅为-1.25%。生物制品表现最佳,周涨幅1.88%,处于第一位,主要是受到禽流感疫情的刺激。同时,医疗器械和医疗服务这两个板块由于受到政策的扰动较小,上周也有较好的表现。

    行业动态方面,中成药降价预期逼近。年底前国内近2600家中成药企业将迎来一轮降价,降价幅度不低于10%-15%,有些甚至将超过25%。近年来中药材价格不断上涨的势头将得到遏止,甚至逆转,行业利润也将下滑,因而引起业界人士的关注。

    点评:目前医药市场上中成药利润不错,尤其是中药注射剂,比如中恒集团的血栓通系列毛利率达85%。而且,不少中成药企业利润来源高度依赖一两个独家品种,价格如果被下调,对不少企业将影响巨大。投资者要谨慎对待中成药企业。

    后市预判:从长期来看,支持医药业发展的人口老龄化没有变化,同时,受到国家医药行业十二五规划和健康产业规划政策的有力支持,投资者仍长线可看涨医药行业。但短期来看,受到中成药和原研药可能降价的影响,会对医药企业的出厂价格指数和医药行业的利润总额增速产生影响。投资者在选择医药子行业的时候,应该要规避有可能受到政策利空影响的子行业,比如中药行业,应该选择一些受政策扰动较小的行业,比如医疗服务和医疗器械行业。另外,目前正值冬季,是流感的高发期,投资者可以关注流感疫情,选择流感概念股。个股方面,建议关注处于调整充分的科伦药业和华润三九。