煤炭行业:港口煤价仍保持强势

类型：行业研究机构：湘财证券有限责任公司研究员：况志华日期：2013-12-20

投资要点:

    价格:港口煤价保持强势

    国际方面。澳大利亚BJ动力煤微跌0.39%,收在85.0美元/吨。布伦特原油价格下跌1.01%,以110.5美元/桶报收。

    动力煤方面。秦皇岛大同优混(5800大卡)平仓价、山西大混(5000大卡)平仓价价格、普通混煤(4500大卡)的平仓价继续上涨25元/吨、20元/吨、20元/吨,价格分别是655元/吨、585元/吨、495元/吨。东北地区的鹤岗动力块煤(5000大卡)车板价下跌20元/吨、东胜大块精煤(5500大卡)车板价(含税)、包头动力煤(5000大卡)出矿价保持稳定。华北地区的唐山动力煤(4500大卡)出厂价、开滦动力煤(4500大卡)出厂价分别上涨5元/吨。华中地区的淮南动力煤(5500大卡)车板价、淮北动力煤(5000大卡)车板价保持了相对稳定。

    冶金煤种方面。古交2号焦煤(5500大卡)坑口价、平顶山主焦煤出厂价(含税)保持不变。开滦肥精煤出厂价(含税)保持稳定、阳泉洗中块(7000大卡)坑口价(含税)、阳泉喷吹煤(7500大卡)车板价(含税)保持了稳定。

    运费方面。国际海运指数方面,BCI/BDI/BPI大幅上涨,幅度分别是6.11%、4.99%、6.50%。国内沿海秦皇岛-宁波、秦皇岛-广州的煤炭运价指数微跌,幅度分别是-0.69%、0.64%。

    港口库存基本稳定

    秦皇岛港的煤炭库存略有下降,为471万吨。至11月20日,全国重点电厂煤炭库存量(直供总计)是8215万吨,可用天数22天。

    下游需求表现

    根据我的钢铁网数据,钢铁价格指数周微涨0.08%;焦炭价格指数上涨0.28%;甲醇价格指数微跌0.18%;水泥价格微跌0.19%。

    我们的观点

    2014年产能利用率比2013年还要低,表明14年的供需情况还要差。短期内天气渐冷,取暖用煤增加,动力煤价格短期内可保持小幅上涨态势。11月份全国粗钢日均产量202.93万吨,环比下降3.34%,年内新低,冶金煤种价格短期内弱势。虽然板块个股处于低价低位,但是在供大于求的情况下,投资者仍然需要采取谨慎态度。