化工价格周报:化肥出口关税有望下调

投资要点:

    行业要闻:《2014年关税实施方案》已经由国务院关税税则委员会审议通过,并报国务院批准。新方案中尿素旺季(7-10月)由目前的75%关税下调至15%+40元/吨。放宽后尿素全年出口将成为可能,出口量有望大幅提升,且增加国内需求的同时亦平滑了价格波动,一定程度上保证了国内企业的盈利。建议关注湖北宜化、华鲁恒升、鲁西化工等化肥个股。

    产品:

    本周涨幅前十名:甲醛(+13.89%)、环氧氯丙烷(+5.45%)、合成氨(+3.70%)、二甲醚(+3.53%)、硫磺(+3.26%)、环氧丙烷(+2.99%)、草甘膦(+2.52%)、MEG(+2.35%)、软泡聚醚(+2.11%)、丁酮(+1.97%)。 本周跌幅前十名:液氯(-16.67%)、三氯乙烯(-3.85%)、液化气(-3.37%)、PP(-2.86%)、二氯甲烷(-2.82%)、LLDPE(-1.61%)、丙酮(-1.46%)、甲苯(-1.15%)、粘胶短纤(-0.95%)、锦纶FDY(-0.84%)。

    市场: 石油化工市场:NYMEX轻质原油收报于96.47美元/桶,下跌1.21%;IPE布伦特原油收报于108.3美元/桶,下跌2.97%。 基础化工市场:农药化肥:合成氨上涨3.7%,草甘膦上涨2.52%。两碱:液氯下跌17%。化纤:PTA上涨0.81%,MEG上涨2.35%,粘胶短纤下跌0.95%。聚氨酯:软泡聚醚上涨2.11%,硬泡聚醚上涨0.79%。塑料橡胶:天然橡胶上涨1.87%,PP下跌2.86%。

    投资视点:本周化工品价格22涨/15跌/50平,价格指数环比上涨0.24%。化工行业属于中游制造业,上游油煤气,下游衣食住行。化工整体盈利由GDP决定,明年GDP增速稳中有降,行业盈利难有大起色。我们建议关注受环保影响的染料、农药等子行业。另外,MDI、氨纶和车用改性塑料等子行业供需好转,明年景气度有望保持高位。

    下周重大事件提示:无。

    风险提示:宏观经济下行超预期;原油价格剧烈波动。