同信证券投资内参

【同信视点】

    QE退出预期开始影响A股市场

    上周五美国公布非农就业数据,失业率意外的降低至7%。今年伯南克多次表示7%的失业率指标将是是否退出QE的重要衡量指标,美国失业率的下滑使得市场担忧QE退出的冲击即将来临。近期欧洲股市和新兴市场股市均开始走弱,以法国为例,近两周指数跌幅达到5%,澳大利亚跌幅也超过5%,巴西股市跌幅更大。就A股来说,受IPO重启、优先股和分红政策的消息影响,上周走势偏强,但是最近4个交易日连续出现阴十字星走势,显示尽管多头预期较强,但后续买盘不足无法推动市场上行。前日晚上外围股市再次下跌,刺激前期强势的金融股获利回吐,进而导致大盘大幅下跌,盘中一度跌破2200点整数关口,收盘上证大跌1.49%,创业板受传媒股影响收盘涨1.02%。

    从热点板块看,影视传媒一枝独秀,三大龙头乐视网涨停,华谊兄弟盘中大涨超过6%,收盘涨幅为3.49%,掌趣科技涨4.21%。近期影视传媒强势主要原因是华谊兄弟投资拍摄的贺岁片《私人定制》将于12月19日上映,近期多家券商给出极高的票房预期,国泰君安给的预期票房为11-13亿,这种高票房预期支撑华谊兄弟股价走强,进而带动传媒板块维持强势。相信随着上映日期的临近和股价达到较高位置,这种炒票房行为将步入尾声。

    从盘面特征看,受到外围下跌影响,昨日上证跳空低开,留下了3个点的缺口,并且盘中未出现较为像样的反弹,这种走势显示:并不是消息刺激卖盘增加导致的市场下跌,而是因为买盘不足导致的市场下挫。从领跌板块看,前期强势的金融、水泥跌幅较大,其中保险和券商指数跌幅均超过3%。从领跌板块看,市场做多力量不足,各板块无法走出持续的上升行情,这意味着大盘未来不存在趋势性机会,但从市场四根阴星的走势看,市场看多氛围浓厚,短期也不存在持续性下跌的动力。近期,中央经济工作会议、全国城镇化工作会议和中国农村工作会议将陆续召开,近期政策密集期,在市场不存在趋势性机会的时候,结构性机会将更为突出,建议投资者从三大会议中寻找热点快进快出。